《廣東省情內(nèi)參》由廣東省省情調(diào)查研究中心主辦，是廣東省廳（局）級以上黨政領(lǐng)導(dǎo)干部以及從事省情研究的高級專家、學(xué)者的內(nèi)部參考資料?！秲?nèi)參》緊密圍繞省委、省政府的戰(zhàn)略部署和中心工作，在廣泛采集、客觀反映我省在經(jīng)濟社會發(fā)展中的熱點、難點、焦點問題的同時，充分發(fā)揮“智囊團”、“思想庫”的優(yōu)勢，強化對省情、輿情的綜合歸納及深度的研判，并提出合理化的解決思路和對策。

近日，《內(nèi)參》（總第354期）刊發(fā)了專題報告《南粵基金引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展積累了哪些經(jīng)驗》，系統(tǒng)總結(jié)了南粵基金在放大政府財政資金杠桿效應(yīng)、激活社會資本投資、服務(wù)實體經(jīng)濟、推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等方面的實踐經(jīng)驗。以下為報告全文:

南粵基金引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展積累了哪些經(jīng)驗

張俊偉  唐任伍

編者按：金融的根本任務(wù)在于服務(wù)實體經(jīng)濟，助力科技進步、經(jīng)濟發(fā)展，滿足人民群眾日益增長的美好生活需要。在2014年11月成立的廣州南粵基金集團有限公司（簡稱“南粵基金”）是華南地區(qū)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的先行者，成立之初就將助力“實體經(jīng)濟”發(fā)展這一基因作為自身的使命和擔(dān)當(dāng)，短短數(shù)年時間就對廣州市的經(jīng)濟社會發(fā)展起到了非常好的促進作用。今年4月，人民日報社人民論壇雜志社（人民智庫）組織開展的“國家治理（基層黨建）創(chuàng)新經(jīng)驗”課題調(diào)研活動走進南粵基金，深入了解這類政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金在放大政府財政資金杠桿效應(yīng)、激活社會資本投資、服務(wù)實體經(jīng)濟、推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等方面的實踐經(jīng)驗。本文綜合課題組兩位專家對南粵基金探索實踐的經(jīng)驗總結(jié)，提出政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金未來可發(fā)揮更大作用的領(lǐng)域。

產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金是體現(xiàn)政府意志、以促進新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推動產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)投資基金。其發(fā)展和成熟，是我國市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段，政府更好履行經(jīng)濟職能的內(nèi)在要求。

南粵基金系由廣州市及其下屬增城區(qū)政府聯(lián)合設(shè)立的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。自成立以來，通過不斷探索完善其業(yè)務(wù)模式，引導(dǎo)廣發(fā)信德、中信建投等近10家機構(gòu)投資設(shè)立了子基金，重點投向新一代信息技術(shù)、先進制造、新能源汽車、新材料、健康醫(yī)療等戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，在推動廣州市產(chǎn)業(yè)升級、構(gòu)建具有突出競爭優(yōu)勢的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系等方面取得了顯著的成績。

南粵基金的探索經(jīng)驗

在加快構(gòu)建新發(fā)展格局的過程中，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金有著廣闊的發(fā)展空間，處于“時代發(fā)展的風(fēng)口”上。其一，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金可以彌補市場體系不完善、資金技術(shù)人才市場信息不對稱等問題，具有深厚政府背景的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的投資擁有著強大的示范、帶動作用，有利于引領(lǐng)其他商業(yè)投資和民間投資跟進參與實體經(jīng)濟投資。其二，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金體現(xiàn)政府意志但是遵循商業(yè)投資邏輯，在很大程度上可以規(guī)避政府投資存在的低效率和武斷決策問題，提高了投資效率、降低了投資風(fēng)險。其三，政府對產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金出資規(guī)模有限，有利于減輕政府財政支出壓力。

南粵基金在上述幾個方面充分發(fā)揮了作用，成立以來發(fā)展非?？?，目前已實現(xiàn)管理和顧問基金規(guī)模超過800億元，簽約基金規(guī)模超過2000億元，成功躋身廣東私募股權(quán)基金行業(yè)管理規(guī)模前五名。

尤其是立足助力實體經(jīng)濟發(fā)展這一使命擔(dān)當(dāng)，南粵基金充分發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟、助力科技進步的作用。例如，2017年11月，南粵基金投資服務(wù)超視堺8K項目落地建設(shè)，項目吸引視源股份增城研發(fā)及生產(chǎn)基地、空氣產(chǎn)品電子氣體、康寧顯示科技、超視堺國際智能科技等數(shù)十家富士康關(guān)聯(lián)企業(yè)在穗投資落地，如今以該項目為核心的增城新型顯示價值創(chuàng)新園已躋身廣州市十大價值創(chuàng)新園區(qū)前兩位。又如，2019年9月南粵基金旗下平臺與OLED產(chǎn)品供應(yīng)商（維信諾）合資設(shè)立項目公司，建設(shè)了廣州首條全柔AMOLED模組線，一舉填補廣州在該領(lǐng)域的空白。再如，依托超高清8K顯示屏上下游產(chǎn)業(yè)鏈，南粵基金聯(lián)合碧桂園公司共同建設(shè)富士康超視堺科技小鎮(zhèn)，打造城市智慧產(chǎn)業(yè)服務(wù)生態(tài)圈，現(xiàn)已吸引48家企業(yè)落地小鎮(zhèn)，累計注冊資本超50億，同步為廣州市引入了大量高精尖人才......

在近幾年實踐中，南粵基金的成功經(jīng)驗可歸納為以下三點：

一是充分發(fā)揮基金的資源配置功能。資源配置是金融體系的基本功能，也是核心功能。南粵基金自成立之日起就努力讓資金的使用權(quán)和金融資產(chǎn)的歸屬權(quán)在不同經(jīng)濟主體和社會部門間進行合理配置，在“看不見的手”的市場機制的引導(dǎo)下，有意識地將金融資金整合和配置到數(shù)字制造、民生基本設(shè)施建設(shè)、水利建設(shè)、種養(yǎng)殖業(yè)、扶貧產(chǎn)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域，沒有將資金投向那些所謂的賺錢快、利潤高的行業(yè)，有力地保障和促進了廣州市實體經(jīng)濟的發(fā)展。

二是充分發(fā)揮基金的信息要素功能。信息是影響現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的生產(chǎn)要素，對實體經(jīng)濟發(fā)展起著越來越大的作用。南粵基金成立后，努力加強金融信息功能建設(shè)，為實體企業(yè)提供、揭示市場定價與降低交易成本方面的信息，充分發(fā)揮其信息揭露和信息傳遞功能，大大減少了實體經(jīng)濟在發(fā)展中因為信息不對稱存在的“搭便車”和“市場失靈”“政府失靈”等問題，幫助實體企業(yè)盡量避免因虛假信息、缺失信息、失效信息等信息不對稱問題作出錯誤預(yù)判，出現(xiàn)投資和效率損失，增強了企業(yè)競爭力。

三是充分發(fā)揮基金的風(fēng)險管理功能。金融具有管理風(fēng)險和分散風(fēng)險的功能，根源在于金融中各類風(fēng)險的交織中心，匯集了各種風(fēng)險偏好程度不同的市場參與者，使得那些在市場上自愿承擔(dān)高風(fēng)險而追求高回報的投資者，以及不愿承擔(dān)風(fēng)險、追求穩(wěn)定收益的投資者，通過金融風(fēng)險管理功能各取所需，為不同的金融投資者提供各種可能的金融資產(chǎn)以滿足其不同的風(fēng)險偏好，從而實現(xiàn)了對總體風(fēng)險的管理，同時又可以為一些風(fēng)險承受力較弱的投資者降低資金風(fēng)險提供制度保障。南粵基金在發(fā)展過程中，通過咨詢和制度建設(shè)，為實體企業(yè)發(fā)展提供了有效的風(fēng)險管理，得到了很多中小企業(yè)的認(rèn)可。

強化政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金功能作用

總結(jié)南粵基金的成功實踐經(jīng)驗，未來政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金需要繼續(xù)拓展政府投資領(lǐng)域、創(chuàng)新政府投資方式，更好地發(fā)揮政府“看得見的手”的作用，尤其在以下兩個方面發(fā)揮更加重要的作用。

第一，推動科技自立自強，推動產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金肩負(fù)政府使命，通曉國家政策和發(fā)展大勢，在聯(lián)接政府與市場、引領(lǐng)社會投資方面具有巨大的潛力，可以在更多跨地區(qū)、跨行業(yè)的前瞻性、基礎(chǔ)性、共性問題（如共性技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品實驗和批量推廣等）方面更充分發(fā)揮作用，推動協(xié)調(diào)解決和聯(lián)動發(fā)展。同時，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金系政府和社會資本合作、按商業(yè)思維運營的基金，能夠最大程度規(guī)避主觀決策，減少決策失誤和投資浪費。因此，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金要通過投資引領(lǐng)積極參與推動科技“自立自強”以及產(chǎn)業(yè)鏈補鏈、擴鏈、強鏈過程，履行社會責(zé)任和法定義務(wù)，并獲取良好的社會經(jīng)濟效益。

第二，穩(wěn)固經(jīng)濟運行基礎(chǔ)，確保安全發(fā)展。深刻的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整必然會帶來風(fēng)險因素增加。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金有義務(wù)通過引導(dǎo)社會資金參與，推動構(gòu)建更加穩(wěn)固、可靠的經(jīng)濟運行機制。具體領(lǐng)域可包括：加強海外投資，推動大宗商品供應(yīng)多元化；加強物流關(guān)鍵節(jié)點建設(shè)，保障物流通暢；參與戰(zhàn)略儲備體系建設(shè)，確保關(guān)鍵物資供應(yīng)穩(wěn)定；積極參與銀行補充資本金，以市場化原則參與部分企業(yè)的債務(wù)重組等。

（作者單位：國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部、北京師范大學(xué)政府管理研究院）